Номинальная стоимость (par value)

Главная » Финансовые продукты » Номинальная стоимость (par value)

Номинальная стоимость это…

Лицевая стоимость облигации. Номинальная стоимость акции относится к стоимости, указанной в корпоративном уставе. Номинальная стоимость облигации или инструмента с фиксированной доходностью крайне важна так как она определяет стоимость к погашению и значение купонных выплат. Номинальная стоимость облигации обычно составляет $1000 или $100. У акций обычно нет номинальной стоимости или она крайне мала (например 2 цента за акцию). Рыночная цена облигации может быть выше, либо ниже номинальной стоимости и это зависит от уровня ставки рефинансирования и кредитного статуса облигации. В контексте акций, номинальная стоимости не имеет значимого влияния на рыночную цену.

Инвестокс объясняет значение термина «номинальная стоимость»

Например, облигация с номинальной стоимостью в $1 000 и купонным процентом 4% будет иметь ежегодные купонные выплаты в $ 40. Облигация с лицевой стоимостью в $100 и купонным процентом в 4% будет ежегодно выплачивать $4.

Одним из факторов, который приводит к рыночной цене облигации, которая выше либо ниже номинальной стоимости — это уровень ставки рефинансирования в экономике. Например, облигация с купонным процентом в 4% будет торговаться по цене ниже номинальной, если ставка рефинансирования составляет 5%. При данном сценарии инвесторы имеют выбор между облигациями с 5-ти процентным купоном. Цена облигации с купоном ниже 5% должна снизиться для получения инвесторами требуемой доходности в 5%. При такой же логике, облигации с 4% купоном будут торговаться по цене выше номинальной стоимости если ставка рефинансирования составляет 3%.

Облигация, которая покупается по цене выше номинальной, продается с премиумом. Облигация, покупаемая по цене ниже номинальной продается с дисконтом. В то время когда ставки рефинансирования в экономике являются низкими, большое количество облигаций будут продаваться выше номинальной стоимости или с премиумом. Когда ставки рефинансирования высоки облигации обычно продаются с дисконтом.

Если инвестор покупает налогооблагаемую облигацию по цене выше номинальной, премиум может быть амортизирован на период жизни облигации, уменьшая процентные выплаты и, таким образом, уменьшая налогооблагаемую базу. Такой вид амортизации недоступен для такс фри (не облагаемых налогом) облигаций.