Ставка дисконтирования (discount rate)

Главная » С » Ставка дисконтирования (discount rate)

Ставка дисконтирования это…

Ставка дисконтирования – это финансовый термин, под которым понимается процентная ставка устанавливаемая Центральным Банком страны при предоставлении займов коммерческим банкам и другим кредитным организациям. Ставка дисконтирования является процентной ставкой, которую используют при анализе дисконтированного денежного потока (ДДП — Discounted Cash Flow) для определения сегодняшней стоимости будущих денежных потоков. При таком анализе ставка дисконтирвоания учитывает не только временную стоимость денег, но и возможность реализации рисков, иными словами факт изменчивости самих денежных потоков в будущем. Таким образом прослеживается прямая зависимость одного от другого: чем выше изменчивость будущих денежных потоков, тем выше ставка дисконтирования.
Также можно встретить следующее определение термину «ставка дисконтирования» — это ставка, применяемая пенсионными (субсидированными) фондами и страховыми компаниями для дисконтирования их пассивов.

Investocks объясняет значение термина «ставка дисконтирования»

Ставка Центрального Банка – это ключевая ставка, установленная Центральным Банком страны вместо рыночной процентной ставки. Необходимость использования так называемого коридора ставки дисконтирования достигла пика в 2007-2008 годах, т.к. финансовое положение резко ухудшалось, поэтому Центральный Банк предпринял шаги к обеспечению текучести финансовой системы. Заимствование резко возросло до $111 млрд. в октябре 2008 г. , так как финансовым организациям потребовался большой объем ликвидности из-за проблемам в банковском секторе и также потому что ликвидность была относительно дешевой — совет Директоров ФРС снизил ставку до 0,5 % (настолько низкой ставка была в период после Второй Мировой Войны). Решение было принято 16 декабря 2008 г.
Для лучшего понимания роли и функции ставки дисконтирвоания в процессе анализа дисконтированных денежных потоков, т.е. при расчете окупаемости капиталовложений по приведенным затратам, рассмотрим следующую ситуацию. Представим, что ожидаемая прибыль составляет $ 1,000 за год. Для того, чтобы определить стоимость $ 1,000 в данный момент, необходимо провести дисконтирование с помощью конкретной процентной ставки. Допуская ставку дисконтирования в 10%, через год $ 1,000 будет стоить $ 909.09 (1,000/ [1.00+0.10]), а через два $ 1,000 уже будет равен $ 826.45. Поэтому при определении подходящей ставки дисконтирования для своего проекта многие компании используют средневзвешенную стоимость капитала (WACC), если риск проекта сопоставим с риском самой компании. Однако если риск проекта и риск компании значительно разнятся, то часто используется модель ценообразования активов (Capital Asset Pricing Model — CAPM) , чтобы подсчитать именно ту ставку дисконтирования, которая более точно сможет отразить риски проекта.